国金证券股份有限公司杨晨,温晓近期对振华科技进行筹议并发布了筹议敷陈《功绩阶段性承压，静候景气回暖》，本敷陈对振华科技给出买入评级，面前股价为49.58元。

　　振华科技(000733)　　事件　　2024年10月25日，公司发布2024年三季度敷陈。公司24Q1-Q3商业收入37.40亿（同比-38.0%），终端归母净利润6.45亿（同比-68.7%）。其中24Q3商业收入13.10亿（同比-23.7%，环比-7.5%），终端归母净利润2.24亿（同比-57.5%，环比-29.5%）。公司24Q3营收及利润阶段承压。　　点评　　价钱压力传导，功绩阶段性承压。由于特种元器件需求放量不足，且价钱向下压力传导，公司24Q3终端归母净利润2.24亿（同比-57.5%，环比-29.5%）。公司功绩阶段性承压，静候行业景气度回暖。　　毛利率同比下滑，或因价钱承压所致。24Q1-Q3毛利率49.6%（同比-11.2pct），归母净利率17.2%（同比-16.9pct）；24Q3毛利率47.4%（同比-9.2pct，环比-5.7pct），归母净利率17.1%（同比-13.6pct，环比-5.3pct）。24Q3公司毛利率同比下滑，主要因产物价钱下落。　　打算性净现款流擢升显耀，销售回款考究。24Q1-Q3公司终端打算性净现款流13.3亿元，同比+215.14%。主要系公司支付税费同比减少3.78亿元，以及销售商品、提供劳务收到现款同比增多1.63亿元　　在建工程擢升，平台化策略助成长。规模24Q3末，公司固定钞票18.18亿元，较24H1末-2.37%；在建工程3.90亿元，较24H1末+8.70%。敷陈期公司形势开辟参加增多，为公司新品增长夯实基础，平台化策略支执远期成长。　　盈利预测、估值与评级　　瞻望公司2024-2026年归母净利润10.2亿/12.2亿/14.7亿元，同比-62.1%/+19.7%/+20.5%，对应PE为27/23/19倍。公司算作军工元器件平台型龙头，功绩阶段承压不改发展趋势，保管“买入”评级。　　风险领导　　军用元器件价钱小幅下落；高端元器件国产化不足预期。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据经营，中信证券付宸硕筹议员团队对该股筹议较为久了，近三年预测准确度均值高达84.17%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.68亿，左证现价换算的预测PE为21.65。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增执评级1家；畴昔90天内机构辩论均价为45.15。

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