天风证券股份有限公司鲍荣富,王涛,王雯近期对中材国际进行参谋并发布了参谋敷陈《营收、利润保握慎重，三业并举成长可期》，本敷陈对中材国际给出买入评级，刻下股价为10.3元。

　　中材国际(600970)　　买卖收入保握踏实，利润握续增长　　公司发布三季报，中材国际24Q1-3已毕收入317.31亿，同比+0.70%，归母净利润20.60亿，同比+2.90%，扣非净利润20.51亿，同比+2.21%；Q3单季已毕收入108.36亿，同比-1.13%，归母净利润为6.61亿，同比+4.24%，扣非净利润6.49亿，同比-5.05%。　　境外新缔结单稳步增长，坐蓐运营订单仍保握高景气　　24Q1-3公司新签协议总和527.88亿元，同比+1%。其中，境内新签协议额为225.84亿元，同比-5%；境外新签协议额在高基数基础上无间稳步增长，达302.04亿元，同比+6%。分业务来看，工程时间管事、高端装备制造、坐蓐运营管事的新签协议额差异为336.25亿元、49.85亿元和131.21亿元，差异同比-6%、-7%、+36%。Q3单季新签协议逆势增长，其中境内新缔结单同比大幅增长87%；工程时间管事、高端装备制造、坐蓐运营管事的单季度新缔结单差异同比+54%、+16%、+27%。适度24Q3末，公司未完成协议额620.56亿，较上期增长4.75%，在手订单足够饱胀。　　毛利率小幅回升，投资收益显赫加多　　24年前三季度公司空洞毛利率为18.86%，同比+0.24pct，Q3单季毛利率为17.84%，同比-1.27pct。24Q1-3时分用度率小幅上行0.55pct至10.41%，销售、处理、研发、财务用度率差异为1.15%、4.78%、3.61%、0.88%，差异同比-0.01pct、+0.60pct、-0.44pct、+0.41pct。钞票及信用减值亏空为0.84亿，较前年同期减少0.53亿，投资收益为0.38亿，同比加多0.71亿，公允价值变动亏空同比减少0.52亿，空洞影响下公司净利率为6.85%，同比-0.03pct，Q3单季净利率擢升0.01pct至6.34%。24Q1-3公司CFO净额为-2.60亿，同比多流出2.46亿，主要系国内水泥商场行情影响回款经过较慢；收、付现比差异为78.45%、79.58%，差异变动-3.20pct、-1.03pct。　　水泥工程出海龙头，看护“买入”评级　　公司当作水泥工程专科工程承包商，水泥工程时间管事商场占有率稳居宇宙第一，修复装备集团夯实高端装备制造规模，运维业务形式优具备较高成长性，数字智能转型对内擢升成果对外塑造业务中枢竞争力。接头到Q4国内基建发力有望带动产业链现款流改善，同期股权激勉夯实成长动能，咱们仍看好水泥工程龙头中长久增长后劲，展望公司24-26年归母净利润32.2、35.8、40.0亿元，对应PE为8.4、7.6、6.8倍，看护“买入”评级。　　风险辅导：水泥行业景气下行超预期、国际业务拓展不足预期、运维和装备业务发展不足预期、汇率波动风险。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，国盛证券程龙戈参谋员团队对该股参谋较为潜入，近三年预测准确度均值高达85.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利33.67亿，凭证现价换算的预测PE为8.11。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增握评级1家；以前90天内机构主意均价为14.64。

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