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要津信息：
●投资东谈主不拿限定权，股票受让价钱便宜，为 0.66 元/股
●按照每 10 股转增 12.34 股的比例实施成本公积转增股本
●财投份额莫得分派完结，留有7亿股曩昔招募投资东谈主（生分作念法）
●典质权东谈主可行权处置典质物，抑或干预相信规差异得优先相信份额（生分作念法）
●正常债权：小额现款+以股抵债+相信受益权份额抵债
●两家书托、两层结构，中信相信与外贸相信行动相信机构诞生双层相信结构（生分作念法）
●画饼依然有深切研判布局？计议决议提议曩昔布局新动力+电站资产证券化+企业出海……
这个决议值得望望……好不好不错批驳区琢磨下。
当今，北京东方园林环境股份有限公司（下称“东方园林”）重整规划（草案）已袒露，咱们宥恕的的几个问题也终于有了论断，底下咱们枚举下决议重心。
一、资产欠债情况
（一） 资产情况
1.资产审计情况
证据审计机构出具的《审计请问》，末端审计基准日 2024 年 4月 30 日，东方园林单体经审计的资产总和约为 219.85 亿元，其中流动资产狡计 120.76 亿元、非流动资产狡计 99.09 亿元
2.资产评估情况
证据评估机构出具的《商场价值资产评估请问》及《清理价值评估琢磨请问》，末端评估基准日 2024 年 4月 30 日，东方园林总资产商场价值约为 227.75 亿元，总资产清理价值 102.89 亿元。
（二） 欠债情况
1.欠债审计情况
证据审计机构出具的《审计请问》，末端审计基准日 2024 年 4月 30 日，东方园林单体经审计的欠债总和约为 283.21 亿元，其中流动欠债狡计 265.88亿元、非流动欠债狡计 17.32亿元。另外，东方园林为合并畛域内子公司担保 15.17 亿元，为合并畛域外子公司担保9.15 亿元。
2.债权陈诉与审查情况
末端 2024 年 12 月 11 日，管理东谈主共继承3,425 家债权东谈主陈诉的7,893 笔债权，陈诉债权金额狡计为 433.35 亿元。其中：陈诉有财产担保债权 9 家 18 笔，金额为 156.72 亿元；陈诉树立工程价款优先债权 2,195 家 5,141 笔，金额为 84.83 亿元；陈诉员工债权 139 家 161笔，金额为 0.97 亿元；陈诉税款债权 2 家 2 笔，金额为 0.01 亿元；陈诉正常债权 1,135 家 2,571 笔，金额为 190.83 亿元。另外，因债权东谈主陈诉主体差错、叠加陈诉、恐慌陈诉等原因，欠亨过的债权 656 家 1,254 笔，金额为 51.41 亿元。上述陈诉债权中，末端 2024 年 12 月 11 日，已由管理东谈主初步审查说明的债权为 228.41 亿元，其中，有财产担保债权 35.40亿元、员工债权 0.06 亿元、正常债权 192.95 亿元。
债权东谈主已陈诉债权，但因诉讼仲裁未决等原因暂缓说明的债权陈诉金额为 78.08 亿元，其中，陈诉树立工程价款优先债权 53.16 亿元、陈诉员工债权 0.77 亿元、陈诉正常债权 24.16 亿元。料理理东谈主初步审查，因陈诉不合适法律或合同商定、豁免等原因，不予说明的债权陈诉金额 127.60 亿元。
4.员工债权走访情况
经走访，末端 2024 年 10 月 31 日， 东方园林欠付员工债权约 1.8亿元。
5.未陈诉债权情况
末端 2024 年 12 月 11 日，东方园林账面纪录但未陈诉的债权约为 31.58 亿元。另外，可能还存在债权东谈主尚未陈诉、东方园林亦未入账但证据法律法例轨则东方园林快活担职守的债权。
二、出资东谈主权益调遣决议
东方园林现存总股本为 2,685,462,004 股，重整规划拟以现存总股本 2,685,462,004 股为基数，按照每 10 股转增 12.34 股的比例，实施成本公积转增股本， 瞻望转增 3,313,860,113 股。转增完成后，东方园林的总股本瞻望将增至 5,999,322,117 股。
前述转增股票不向原股东分派，沿途由管理东谈主按照下列轨则进行分派和处置：
1.转增股票中 11 亿股用于引入重整投资东谈主，其中，8 亿股由国联基金诞生重整专项基金北京国朝东方绿能股权投资基金合伙企业（有限合伙） 受让，受让价钱为 0.66 元/股，该部分股票自登记至重整投资东谈主名下之日起锁定 12 个月 ；1 亿股由向阳环境集团受让，受让价钱为 0.66 元/股， 该部分股票自登记至重整投资东谈主名下之日起锁定 36 个月 ；2 亿股由国寿钞票（或其指定主体，如有）和申优资产（或其指定主体，如有）各受让 1 亿股， 受让价钱为 1.00 元/股， 该部分股票自登记至重整投资东谈主名下之日起锁定 12 个月 。重整投资东谈主受让股票所支付资金将证据重整规划的轨则用于支付歇业用度、 共益债务及璧还各种债务、补没收司流动资金等；
2.转增股票中约 15.14 亿股用于璧还债务；
3.剩余 7 亿股转增股票行动预留股份，用于在曩昔引入投资东谈主，所得资金用于处分员工等历史留传问题、相信项下平台公司为完竣债权东谈主利益而必需的运转启动资金等，如有剩余将补充流动资金，用于东方园林坐蓐计议及曩昔发展需要，逐渐复原执续计议和盈利才气，完竣抵债股票的保值升值；预留股份引入投资东谈主价钱不低于1.00 元/股。预留股份的投资东谈主引入决议需经东方园林董事会、股东大会审议通事后方可实施。该部分股票的转让、减执（包括纠合竞价、巨额交游等多样方式）需遵循中国证监会、深交所等对于股份限售、减执的联系轨则。
重整投资东谈主及预留股份受让东谈主转让转增股票给存在限定关系或者受并吞本色限定东谈主限定的主体时，应遵循中国证监会、深交所的筹商轨则。
三、债权分类、调遣及受偿决议
证据《企业歇业法》及筹商公法诠释的筹商轨则，团结债权陈诉与审查情况，东方园林的债权分为员工债权、税款债权和社保债权（如有） 、有财产担保债权、正常债权四类。具体调遣和受偿决议如下：
（一）员工债权
经走访，末端 2024年 10月 31 日，东方园林员工债权约为 1.8 亿元。本重整规划对员工债权不作调遣，将由东方园林在重整规划奉行技术内以现款方式一次性全额璧还。
（二）税款债权和社保债权（如有）
末端2024年12月 11 日，暂无税务机关向管理东谈主陈诉税款债权。末端 2024 年 12 月 11 日，暂无社保部门向管理东谈主陈诉社保债权。东方园林欠付的税款债权和社保债权，在本次重整中不作调遣，如有，将由东方园林在重整规划奉行技术内以现款方式一次性全额璧还。
（三）有财产担保债权
末端 2024 年 12 月 11 日，料理理东谈主初步审查说明的有财产担保债权金额为 35.40 亿元。
按照《企业歇业法》及筹商法律法例轨则，有财产担保债权东谈主就担保财产享有优先受偿的权柄。对债务东谈主特定财产享有担保物权的债权东谈主，经评估简略判断其优先受偿权柄弗成弥漫受偿的，债权东谈主就剩余债权金额在正常债权组表决，但东方园林仅是提供财产担保，并非主债务东谈主或保证东谈主的，剩余债权金额无表决权。
在东方园林重整苦求受理后，管理东谈主已就担保物权的利用决议，征求了有财产担保债权东谈主主意。若有财产担保债权东谈主采用利用担保物权，则管理东谈主将照章就对应的担保物进行拍卖。若担保物经一次拍卖后未成交的，有财产担保债权东谈主可采用以第一次流拍的保留价（评估价）以物抵债。如有财产担保债权东谈主未采用利用担保物权，或在担保物经一次拍卖流拍后未采用以物抵债、无法适用流拍情形下以物抵债或以物抵债无法进行的，则对应担保物将行动相信底层资产干预相信，由相信机构按照重整规划轨则的内容进行处置。若有财产担保债权东谈主采用利用担保物权但处置完结时刻瞻望跳动重整规划奉行期限的，则对应担保物将行动相信底层资产干预相信，由相信机构赓续奉行既定的拍卖决议（如有），或由相信机构按照重整规划轨则的内容进行处置。
有财产担保债权对应的担保物行动相信底层资产，用于诞生相信的，有财产担保债权按照担保物的评估值，等额获取特定优先相信受益权份额。有财产担保债权东谈主享有的优先相信受益权与其担保物具有对应关系。在后续相信规划奉行历程中，有财产担保债权东谈主就其对应的担保物处置回收金额或行动担保物的债权回收金额，在有财产担保债权金额畛域内优先受偿。未获受偿部分，若东方园林仅是提供财产担保的，不予璧还；若东方园林同期是主债务东谈主或保证东谈主的，按正常债权进行璧还。
担保物转入相信时，有财产担保债权东谈主无需刊出担保物的担保行动。如确需刊出的，应与有财产担保债权东谈主协商，并征得有财产担保债权东谈主同意。同期，为保险相信诞生，相信机构有权就担保物诞生后顺位担保物权，有财产担保债权东谈主应给以配合。相信机构应证据有财产担保债权东谈主对于担保物处置的要求，随时启动处置形状，不得以永恒自执为指标。相信机构参照最妙手民法院对于拍卖等轨则，对担保物进行处置，对于合适以物抵债轨则和条款的，可按轨则由有财产担保债权东谈主剿袭以物抵债。
由于重整技术及重整规划奉行技术，有财产担保债权东谈主的担保物权柄用不受限制，有财产担保债权东谈主有权随时利用担保物权，因此，法院受理东方园林重整之日起至有财产担保债权璧还之日历间的利息不予补偿。
（四）正常债权
末端 2024 年 12 月 11 日，料理理东谈主初步审查说明的正常债权金额为 192.95 亿元。
证据《偿债才气分析请问》，东方园林在假设歇业清理现象下正常债权璧还率为 26.82%。为最大限制地普及债权东谈主的受偿水平，保护债权东谈主的正当权益，本重整规划中正常债权调遣及璧还决议如下：
1.每家正常债权东谈主 10 万元以下（含 10 万元）的债权部分，由东方园林在重整规划获取法院裁定批准之日起重整规划奉行技术内，照章以现款方式分两次全额璧还。
2.每家正常债权东谈主 10 万元以上的债权部分， 分别以转增股票和正常相信受益权份额璧还， 转增股票璧还与正常相信受益权份额璧还的债权比例分别约为 19.27%、 80.73%。以转增股票璧还的部分，按每 100 元正常债权分得约 25.25 股转增股票（即股票抵债价钱为3.96 元/股） 的方式获取璧还。在以转增股票璧还债权历程中，如债权东谈主可分得的股票数目不为整数， 则该债权东谈主分得的股票数目按照“进一法”处理， 即去掉拟分派股票数一丝点右侧的数字后， 在个位数上加“1”。以正常相信受益权份额璧还的部分， 按每 100 元正常债权分得 75 份正常相信受益权份额的方式璧还。在以正常相信受益权份额璧还债权历程中，如债权东谈主可分得的正常相信受益权份额不为整数，则该债权东谈主分得的正常相信受益权份额数目以四舍五入的方式保留两位一丝。
（五）瞻望债权
末端 2024 年 12 月 11 日，已向管理东谈主陈诉但因波及诉讼仲裁未决等原因而尚处于暂缓说明债权（陈诉金额为 78.08 亿元），账面纪录但尚未向管理东谈主陈诉的债权（账面纪录金额为 31.58 亿元），以及债权东谈主尚未陈诉、东方园林亦未入账但证据法律法例轨则东方园林快活担职守的债权，在本次重整中按照其陈诉金额、账面纪录金额或暂估金额等进行相应预留， 其债权经审查说明之后按同类债权璧还决议给以璧还。
依据《民法典》第八百零七条及《树立工程施工合同公法诠释（一）》第三十五条的轨则，仅与发包东谈主签订树立工程施工合同的承包东谈主，有权目标树立工程价款优先权。东方园林暂缓说明债权中陈诉树立工程价款优先债权的陈诉东谈主，并非与发包东谈主签订树立工程施工合同的承包东谈主，东方园林也并非发包东谈主（业主方），因此，暂缓说明债权中陈诉的树立工程价款优先债权，在重整规划中按照正常债权的璧还决议预留偿债资源。
四、非保留资产的相信管理
东方园林主要资产为应收账款、合同资产、子公司股权、PPP 式样公司股权等债权及股权类资产，难以在短期内处置或收回，且快速变现价值贬损大，债权东谈主利益将受到较大挫伤。因此，东方园林将以债务璧还为指标诞生歇业就业相信，相信机构证据相信合同商定在相信存续期内管理、贬责相信财产，以时刻换空间，幸免仓促处置资产，从而最猛进度保护债权东谈主利益。相信诞生后，相信受益权份额行动偿债资源补偿给债权东谈主，用于璧还债务。
由于东方园林的债权东谈主东谈主数广博，相应的相信份额创建、留存、受领、戒备、信息袒露、相信利益分派、相信账户戒备等管理使命较大，且需进行相信管理的非保留资产类型及数目等较为复杂、散播地域较广、管理难度较高，因此，拟由中信相信与外贸相信行动相信机构诞生双层相信结构，即由表层相信（即“一号相信”）与基层相信（即“二号相信”）构成相信斡旋体，双层相信相互支柱、相互协助、紧密配合。受托东谈主因抵触管理职责酿成相信财产赔本的，由受托东谈主以固有财产赔偿。
在相信财产委派形状上，东方园林将新设一家平台公司，通过资产重组，将非保留资产平直或转折地委派至平台公司，并由东方园林行动奉求东谈主，以执有的平台公司 100%股权及对平台公司的债权行动相信财产，诞生一号相信；中信相信代表一号相信再以执有的平台公司 20%股权及对平台公司的债权诞生二号相信。其中，中信相信代表一号相信负责相信受益权登记及管理、分派相信利益、向受益东谈主进行信息袒露等使命；外贸相信则代表二号相信证据相信合同的商定负责对平台公司处置底层企业及底层资产进行监督。
五、计议决议
（一）增量业务（新动力）计议策略
东方园林曩昔新动力畛域主要业务包括：蚁集式电站开发和运营、散播式动力式样开发和运营、新动力资源证券化运营。
（1）式样收（并）购。通过收（并）购新动力资产，不错快速扩大自己业务畛域和商场占有率。
（2）自主开发。依托东方园林现存资源，包括区域上风、资金上风，安身北京，采用与当地政府有细腻合营基础且兴奋资源丰富的上风地区进行新动力式样自主开发。
（3）合营开发。东方园林与所在城投企业、优质民企、供应链渠谈等通过合营契约或合股等方式，共同进行新动力式样开发、收购等活动。在合营开发历程中，东方园林不错充分利用成本上风和商场化运营机制激动式样合营开发。
（4） “轮回经济”与新动力式样开发团结。东方园林将赓续加大兴奋开辟轮回再利用与园林景不雅、文化文娱和市政树立等畛域相互交融发展的轮回经济理念， 以“兴奋开辟轮回利用”产业推动新动力式样开发运营。
（5）电站资产证券化。通过刊行新动力 REITs 基金能裁减杠杆，处分心情投资报酬周期长的问题，开释存量式样资金进而撬动增量投资。
（二）存量业务计议策略
1．细巧管理生态业务，国内国际双向协同
曩昔，公司将对传统生态业务进行细巧化管理，勉力于成为生态城乡与好意思好活命运营商，提供城乡高质地发展全套处分决议。阐扬公司在景观园林工程设想中的甲级天资、城乡策画编制甲级天资上风，聚焦公司在策画设想、运营招商和工程树立方面的概述才气和上风，执续在寰宇各地打造杰作式样。同期，积极开展央国企合营，通过资源导入、细巧化管理普及等方式，与央企或市属国有企业建立踏实的合营关系来进行业务开拓。以现存业务为基础，实施工程+策略，通过文旅资产运营、产业导入等行动，建立细单干程行业的寰宇竞争上风。
建立国外行状部，布局国外业务。公司凭借设想施工运营一体化的上风，在沙稀疏国外商场开展园林绿化、浑水处理、文化旅游、现象变化等畛域业务。当今公司景不雅生态沙特分公司已完成注册，在沙特齐门利雅得认真揭牌成立，和数家沙特土产货合营方建立了合营关系，正在激动的式样包括绿色利雅得规划、萨拉曼国度公园式样、 2030 年世博会式样、沙特世界杯场馆式样等，上述式样规划总投资数百亿好意思元，其中包含大量的园林绿化工程， 当今拟投标或明确推动的已超 10 亿好意思元。同期，公司将凭借柬埔寨、越南项指标深切激动，积极拓展东南亚商场，适合中国工程基建出海的期间潮水，完竣国内国际业务双向协同。
2．周转转让环保轮回，寻求国资积极合营
环保及轮回板块，公司曩昔将清理低效式样，蚁集资金保险优质项指标运营，也可通过与产业成本股权合营，周转存量优质资产。通过重整保留部分浑水处理、金属回收轮回等优质、踏实盈利及商场发展远景好的资产，周转筹商资产；同期，剥离环保及轮回板块竞争充分、门槛较低、效果低下的资产，以此提高总体资产质地及盈利才气，从而周转存量业务。
积极寻求合营，完竣业务协同。与拟上市公司探讨业务合营，与向阳区国资委系统环保企业共谋协同发展，有意于提高公司资产质地，提高公司盈利才气。
至极说明：决议刺眼及最终内容以上市公司公告及法院裁定情况为准。
（转自：中国地产基金百东谈主会）