【陈果：周末焦点问题机构换取小结】

　　短期外资等严慎派不雅点小结：

　　1． 12万亿=3年新增6万亿，这个化债不够。

　　2． 地产很难处分，而路透小作文4万亿收储还未已毕公布。

　　3． 特朗普60%关税压境在即，平直刺激浮滥计谋不出，对计谋决心有不同解读。

　　4.3500点已响应经济复苏预期

　　我以为这种不雅点偶然会和洽短期回调出现，但忽略了：

　　1． 12万亿化债莫得低预期，是化解处所对企业和住户部门的债，会显耀改善营商环境和关系预期。

　　2． 地产办法瓦解：止跌回稳。 新一轮计谋落地也不会远。

　　3． 两新两重的维持力度可期，落地也不会远。

　　4． 内地多数资金极端服气计谋的顶层贪图和后续跟进落地的力度，会不绝保捏期待，不会演绎“利好出尽” 。

　　5． 短期特朗普关税并未落地，中期成果约略率是扩内需对冲。特朗普上台虽关税风险加大，但也缩短干戈打破风险，晋升风险偏好。

　　我的判断：

　　1． 风险偏好和流动性维持 将不绝使得市集处于寻机作念多的牛市念念维环境。

　　2．短期浮滥复苏预期有所修正。

　　3．短期依赖对好意思出口公司估值有所压制。

　　4． 牛市逻辑不变，资金不绝寻机补配流入中国股市趋势不变。结构上，金融地产化债等钞票重估，科技自主可控新质坐褥力等寻求弹性，受益财政维持各标的基本面不绝改善 等主体逻辑不变，资金会伺隙逢调停加仓买入。

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职守裁剪：常福强