华安证券股份有限公司王莺,刘京松近期对乖宝宠物进行征询并发布了征询文书《Q3事迹同比高增，国内自有品牌发扬亮眼》，本文书对乖宝宠物给出买入评级，面前股价为66.18元。

　　乖宝宠物(301498)　　主要不雅点：　　2024Q3公司归母净利润1.62亿元，同比增长49.1%　　公司发布2024年三季报文书：2024年前三季度公司收尾收入36.71亿元，同比增长18.0%，归母净利润4.70亿元，同比增长49.6%，其中，2024Q3单季度公司收尾收入12.45亿元，同比增长18.9%，归母净利润1.62亿元，同比增长49.1%。公司发布2024年前三季度利润分派预案，筹议向整体鼓舞每10股派红利2.5元（含税），推断1.00亿元（含税），不送红股，不以成本公积金转增股本。　　盈利技术抓续进步，自有品牌业务发扬亮眼　　2024Q3公司销售毛利率41.8%，同比增长3.00个百分点，销售净利率13.07%，同比进步2.74个百分点，盈利技术增强主要系自有品牌占比进步、销售渠说念结构优化，原材料价钱利好重叠供应链优化所致。双十一时候公司自有品牌业务发扬亮眼，笔据双十一淘宝天猫宠物开卖4小时战报，弗列加特品牌开卖四小时成交同比增长近230%，位居成交金额增速、订单量增长名次榜首位；笔据京东10月21开抢日前4小时战报，麦富迪品牌销售额位居京东猫干粮、猫湿粮&零食、狗干粮以及零食名次榜第一。　　合理贪图用度干涉，激励筹议彰显公司信心　　2024Q3公司销售用度率18.7%，同比增长2.11个百分点，主要系公司自有品牌收入占等到直销渠说念占比加多，相应的业务宣传费和销售干事费加多；处理用度率5.7%，同比下落1.80个百分点，研发用度率1.7%，同比下落0.11个百分点。　　公司发布股权激励及绩效激励筹议，窥伺年度为2024-2026年三个管帐年度，窥伺指标为：以2023年为基数，2024-2026年营业收入增长率不低于19%/42%/68%，归母净利润增长率指标不低于21%/39%/59%，激励筹议推出彰显永久发展信心，有望抓续激励公司中枢业务团队职责积极性。　　投资提倡　　公司深耕国内宠物市集，遵守进步中枢自主品牌的品牌形象、市集占有率以及影响力，是国内宠物食物行业优质企业，追随公司外洋业务稳步增长、国内市集自有品牌快速发展、高端品牌占比趋势性进步以及主粮产能抓续开释，咱们展望2024-2026年公司收尾主营业务收入52.63亿元、63.50亿元、75.64亿元（前值53.57亿元、65.10亿元、78.00亿元），同比增长21.6%、20.7%、19.1%，对应归母净利润5.94亿元、7.03亿元、8.69亿元（前值5.52亿元、6.88亿元、8.89亿元），同比增长38.6%、18.3%、23.5%，对应EPS1.49元、1.76元、2.17元。督察“买入”评级不变。　　风险提醒　　国际生意摩擦风险；汇率变化风险；原材料价钱波动的风险；国内市集竞争加重风险；自主品牌建树不足预期风险等。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据谋略，山西证券陈振志征询员团队对该股征询较为真切，近三年预测准确度均值为79.41%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.58亿，笔据现价换算的预测PE为47.61。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级25家，增抓评级6家；夙昔90天内机构指标均价为68.07。

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