华安基金：好意思国大选+好意思联储决议超等周来袭，仍看好黄金后市 

　　Ø 黄金行情追忆及主要不雅点：

　　近期金价再革命高，国外黄金价钱在2700好意思元水位线以上颤动。伦敦现货黄金收于2736好意思元/盎司（周环比-0.4%），国内AU9999黄金收于628元/克（周环比1.0%）。十年期好意思债利率回升9个基点至4.36%。

　　本周重心情切好意思国大选。特朗普上一任期黄金涨幅高达56%（数据源流：伦敦金银阛阓协会，2017/1/20-2021/1/20）。特朗普现时的战略组合拳包括对内减税、对外加关税、完毕侨民等，可能会加重天下商业垂危景观并扩大赤字，这将进一步激发东说念主们对通胀反弹的担忧。此外，特朗普上台，好意思国方面战略不细目性增多，好意思元信用受损，列国央行或将有更大的购金需求来溜达好意思国的战略风险。此外，可能选拔商业战等极点门径，地缘政事恶化，避险需求或将抓续高企。

　　不管是特朗普依然哈里斯入主白宫，好意思国的预算赤字瞻望王人将会恶化。避险钞票缺少，地缘政事形式也将抓续恶化，不管是谁当选，避险需求王人不会减少。哈里斯屡次强调她将嗟叹好意思联储的孤立性，不会插手其利率有盘算，若哈里斯上台，阛阓可能预期好意思联储降息的政事阻力削弱。

　　好意思联储本周降息25个基点的可能性抬升至98.9%。受飓风和工东说念主歇工的影响，好意思国10月非农新增处事东说念主数骤降至1.2万（大幅低于预期的10万），安静率为4.1%妥当预期。此外，好意思国10月ISM制造业PMI为46.5，低于预期的47.6，并低于前值的47.2。受处事数据疲软以及制造业阑珊影响，好意思联储本周降息25个基点的可能性抬升至98.9%，而处事数据公布前为91%。

　　受好意思联储在9月降息50个基点后进一步降息的出路以及抓续的地缘政事不细目性鼓励，黄金本年以来大涨逾30%，屡革命高。在好意思国降息大周期、避险需乞降央行买盘的鼓励下，看好黄金中长久设立价值。

　　改日一周黄金ETF（518880）重心情切的信号：（1）好意思国大选；（2）11月好意思联储议息会议。

　　Ø 东说念主民币计价黄金与国际金价走势比拟：

　　数据源流：Wind，Bloomberg，华安基金，2024/11/1

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包袱裁剪：江钰涵