来源：雪球

作家：六亿居士

跟着中证指数公司连续发布中证A50、中证A500等新指数，咱们在组建指数基金持仓组合时，便有了更多的新采用。

这些新指数不仅丰富了投资者的用具箱，也响应了中国成本市集的不竭熟识和海外化程度的加速。

但跟着新指数不竭败露，这些指数与老指数之间的采用，便成了许多一又友的新难题。

在现时大众经济不确定性增多、市集波动加重的配景下，指数化投资以其低成本、高透明度和鄙俗的市集障翳等上风，逐步成为投资者财富配置中的费劲组成部分。

四肢A股市集的中枢宽基指数，针对中证A50、沪深300、中证A500的采用，是近期一又友们比拟温雅的话题。

今天，咱们从指数编制、市值与规模、行业散播、成长与收益等方面，真切对比这三个中枢指数。通过对比分析，一又友可以凭证我方的投资方针和风险偏好，采用允洽我方的投资标的。

一、A股三大中枢指数对比

1、定位与脾气

（图1：中证A50、沪深300、中证A500脾气对比）

站在A股基准的角度，沪深300四肢A股市集的“定盘星”，由沪深市麇集规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，为投资者提供了一个响应市集举座趋势的基准投资标的。

而中证A50指数，四肢精选的行业龙头代表，汇注了A股市集最具代表性和影响力的大型企业，是投资者追求行业泉源企业投资契机的理念念采用。

最新发布的中证A500指数，四肢新兴的行业平衡基准指数，通过行业平衡、ESG评估和互联互通等脾气编制策略，为投资者提供了一个更平衡、更准确的市集表征用具，值得追求行业平衡配置和永恒踏实的投资者关注。

2、市值与规模

（图2：中证A50、沪深300、中证A500市值规模与成份股规模散播）

为进一步直不雅地意会三个指数的各异，咱们先从成份股市值规模散播开动。

图2对比了三个指数的市值规模与因素股规模散播，从成份股平均市值可见，中证A50以近3215亿平均规模居于首，沪深300以近1873亿居其次，中证A500以近1076亿位于末，均为大盘股指数。

从解放绽放市值看，中证A500以22.11万亿居于首，沪深300与中证A50则以20.14万亿、8.1万亿居于后。

为直不雅计，表内统计了各个指数成份股的规模散播：

1）中证全指：从的散播可见，100亿市值以下的企业共有3551家，占比高达72%。而市值大于300亿的企业仅452家，统共不及10%。

2）中证A50：四肢行业平衡、聚焦龙头的指数，成份股平均市值规模较大，其1000亿以上市值的成份股占比高达80%，且通盘成份股均大于300亿市值。

3）沪深300：是尺度的市值规模指数，挑选A股规模最大的300家企业。从“远离致胜”的角度看，市值规模最大，在一定程度上也代表了企业的详尽竞争力。

4）中证A500：基于市值考量+行业平衡原则，中证A500雷同囊括A股大部分龙头企业，但并非唯市值论，在500个样本的加持下，后来续的样本鄙俗地散播于100-300亿、300-500亿、500-1000亿等规模区间，切实地响应了指数平衡策略所带来的遵守。

这三个指数通过编制策略，在5000余个样本中，尽可能地挑选了相宜编制要求的样本，辨别代表了不同的策略标的，给投资者提供了不同且有用的投资用具。

3、行业散播

（图3：中证A50、沪深300与中证A500行业散播）

由图3可见，受编制规则的影响，即便都是中枢指数，中证A50、沪深300与中证A500的行业散播仍有较大的各异。

1）中证A50：虽摄取行业平衡，但受成份股数目与不同业业龙头不同市值影响，对比中证全指，金融、主要糜掷、可选糜掷配比有所增多，信息工夫、工业、通讯行状等行业的配比有所裁汰。

2）沪深300：因为摄取纯市值选股，受金融等行业头部企业较多影响，指数行业散播中，金融、主要糜掷行业的增配较大，尤其是金融行业的偏离较高。

3）中证A500：受样本数目较多及“各一级行业解放绽放市值与样本空间尽可能一致”影响，中证A500的行业散播基本契合中证全指的行业散播，较准确的扫尾了对中证全指的投射，扫尾“精华版中证全指”的定位方针。

4、指数的采用

从上述对比信息可见，沪深300指数由沪深市麇集规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，中证A50指数则进一步精选出50只行业龙头，而中证A500指数则在500只因素股中扫尾了行业平衡。

在成份股平均市值规模上，中证A50举座规模更大，沪深300居中，中证A500相对最小，均为大盘类指数。

在行业散播上，沪深300指数较为汇注，中证A50指数相对平衡，中证A500指数则基本扫尾了全行业平衡障翳。

在指数采用上，要是投资者但愿投资于A股大盘市集，沪深300是一个可以的采用；要是投资者更倾向于投资于行业龙头企业，中证A50可能更允洽；而要是投资者但愿愈加平衡地扫尾A股中大盘、各行业的配置，则中证A500是一个理念念的采用。

二、脾气宽基ETF的成长之路

1、中证A系列成长之路

2022年5月18日，中证指数公司发布公告修正中证100的编制规则，中证100从一个纯市值规模指数，进化为行业平衡、ESG评估、互联互通、权重限定的新一代指数，修正版的中证100算是A系列指数的先驱。

2024年开端，中证指数公司在修正中证100指数的训戒基础上，迷惑其他指数的新训戒，讲求开启A系列指数政策，中证A50指数应时而生。

受新发指数与ETF波浪兴起影响，市集对此报以极高关注，摩根财富处置等十家基金公司王人头并进、参与首发，共同推出中证A50ETF关联居品。

2024年8月27日，中证指数公司告示：为进一步丰富市集表征用具和投资标的，中证指数有限公司将于2024年9月23日讲求发布中证A500指数。

中证A500的追踪居品更为丰富，除了场内首批10家ETF居品外，场外指数基金、聚合基金的获批数目更是多达25家，火爆程度可见一斑。

2024年10月11日，中证指数公司告示：将于2024年10月28日将中证100指数称号讲求修正为“中证A100指数”。时隔两年，中证A100讲求归队。

2、打造会分成的摩根“A系列”

跟着市集进一步熟识，A股的投资者照旧越来越意志到，配置宽基居品的费劲性。四肢具有悠久历史、大众视线、丰富财富处置训戒的处置机构，摩根财富处置同期成为了中证A50、中证A500指数相应ETF居品的首发公司。

2024年3月5日，摩根中证A50ETF（560350）发布之时，摩根财富处置基于市集发展训戒，首倡“季度强制分成”机制。跟着成本市集不竭完善，社会平均年纪徐徐增多，投资者需求改变，在“强制季度分成”机制与低费率（处置费0.15%+托管费0.05%）的促进下，该居品赢得了投资者的鄙俗关注。（“摩根中证A500ETF聚合基金用度成就摘自其《基金条约》，具体以法律文献为准）

基于强制分成机制，独一达到条约商定条件，居品就会每季度就会进行现款分成，投资者便领有了一份可预期的踏实现款流，这将大幅晋升投资者赢得感，有助于投资者行稳致远。

2024年10月11日，摩根中证A50ETF发布公告，居品将进行成立以来的第二次季度分成，Wind数据夸耀，摩根中证A50ETF两次分成累计金额达9447万元。这对偏好ETF分成的投资者来说，又是一次简约的正向反馈。

2024年9月24日，摩根四肢中证A500的首发参与者，告示成立中证A500ETF摩根（560530）。

Wind数据夸耀，该居品召募期的有用认购户数达22879户，是首批中证A500ETF中认购户数最多的ETF，亦然死一火10月22日，本年以来ETF认购户数最多的ETF。

与摩根中证A50ETF有始有终，摩根中证A500ETF也成就了季度强制分成机制，即每季度终末一个走动日，如ETF相对标的指数的逾额收益率为正，便会强制分成，收益分派比例不低于逾额收益率的60%。

2024年10月25日，摩根中证A500ETF聚合基金（A：022436、C：022437）行将刊行，而况聚合基金也成就了季度分成评价机制，即居品于每季度终末一个走动日对基金相对功绩比拟基准的逾额收益率以及基金的可供分派利润进行评价，在相宜基金收益分派条件下，可安排收益分派。（分成条件具体骨子以基金条约为准。）

四肢老牌资深处置东说念主，摩根财富处置在市集需求、投资者心态的主办上极度到位。竭力打造会分成的“A系列”居品，酿成自己的脾气，接力于于为A股宽基指数投资者打造不一样的持基体验。

3、宽基+分成：A股生态转型之路

四肢成本市集的基本轨制之一，连年来我国无间出台关联政策推动分成轨制的完善。

本年4月，国务院印发《国务院对于加强监管绝交风险推动成本市集高质料发展的几许想法》，饱读动上市公司加大分成次数和力度，推动市集愈加疼爱分成和价值投资，旨在眩惑更多的中永恒资金入市，增强市集的踏实性。

Wind数据夸耀，2023年年度共有3855家上市公司走漏过现款分成决议，占A股总额比例超七成，年度累计分成金额达2.24万亿元，创历史新高。

Wind数据夸耀，死一火2024年8月31日，A股共有超670家上市公司推出中期分成贪图，波及分成总额约为5300亿元，不论是分成公司数目，如故分成总量，同创历史新高。跟着分成踏实性、股息率、分成比例的晋升，A股财富对于永恒资金的眩惑力正徐徐改善。

同期，连年来跟着市集有用性的进一步晋升，市麇集的逾额收益逐步零落，而宽基ETF所代表的市集平均收益水平越来越得到投资者的疼爱。

Wind数据夸耀，死一火9月30日，全市集ETF的规模达到3.41万亿，较9月初增多6460亿元，较年头增多1.34万亿，冲破3万亿。

在此配景下，中证A50指数、中证A500指数承接发布，四肢摄取编削编制门径的新一代宽基指数，堤防行业平衡，兼顾传统经济与新经济，充分面对中国经济发展新蓝图。

以中证A500ETF摩根（560530）为代表的宽基分成型ETF，在追踪新一代宽基指数的基础上，迷惑脾气分成轨制，辅以较低的详尽费率，有望成为境表里投资者一键配置A股的新用具。

迷惑现时市集环境，咱们可以凭证自己风险偏好和指数搭配策略，仔细琢磨指数基础规则，等指数估值到达预定方针时，有贪图的进行低估定投，或摄取“金字塔式”加仓法徐徐建仓。

通过刊行中证A50ETF、中证A500ETF及关联聚合基金，摩根财富处置倡导的分成理念，也有望给投资者提供一种新的投资体验。

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终末需要提醒的是，投资有风险，入市需严慎。投资者在采用指数投资时，应凭证自己的投资方针和风险承受智商，作念出合理的投资决策。同期，投资者应关注指数的估值水平，注目仓位处置，从而裁汰投资风险，平滑收益波动。

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注：本文中“A系列”指摩根中证A50ETF及聚合基金、摩根中证A500ETF及聚合基金。*至极提醒：摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF的基金分成不一定来自基金盈利，基金分成并不代表总投资的正答复。摩根中证A500ETF、摩根中证A50ETF分成条件具体骨子以基金条约为准。

中证A50指数、中证A500指数（“指数”）由中证指数有限公司（“中证”）编制和贪图，其通盘权包摄中证。中证将摄取一切必要门径以确保指数的准确性，但不合此作任何保证，亦不因指数的任何伪善对任何东说念主负责。

投资者应充分了解基金按期定额投资和零存整取等储蓄样子的区别。按期定额投资是指挥投资者进行永恒投资、平均投资成本的一种肤浅易行的投资样子。然则按期定额投资并不行逃避基金投资所固有的风险，不行保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效搭理样子。

上投摩根基金处置有限公司于2023年4月讲求改名为摩根基金处置（中国）有限公司。摩根基金处置（中国）有限公司在中国内地使用「摩根财富处置」及「J.P. Morgan Asset Management」四肢对外品牌称号，与JPMorganChase& Co.集团过甚大众联署公司旗下财富处置业务的 品牌称号保持一致。摩根基金处置（中国）有限公司与鼓动之间扩充业务碎裂轨制，鼓动不径直参与基金财产的投资运作。

风险提醒：投资有风险，在进行投资前请参阅关联基金的《基金条约》、《招募讲明书》和《基金居品府上选录》等法律文献。本府上仅为公开宣传材料，不四肢任何法律文献。基金处置东说念主情愿以结实信用，勤快守法的原则处置和利用基金财富，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同期基金的过往功绩过甚净值高下并不预示其过去功绩阐述。基金处置东说念主处置的其他基金的功绩并不组成对基金功绩阐述的保证。上述府上并不组成投资提倡，或发售或邀请认购任何证券、投财富品或行状。所刊载府上均来自被觉得可靠的信息来源，但仍请自行核实相关府上。不雅点和展望仅代表其时不雅点，今后可能发生改变。本居品由摩根基金处置（中国）有限公司刊行与处置，代销机构不承担居品的投资、兑付和风险处置牵累。本基金召募期内规模上限为80亿元东说念主民币（不包含召募期利息），如跳跃本公司将按末日比例证据的样子扫尾规模适度（笃定参阅基金发售公告）。

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