专题：聚焦2024基金三季报

　　本年三季度，成本市集峰回路转，跟着9月下旬一系列计策“组合拳”出台，连接阴跌的股票市集在季末开启涨势，往来活跃度显贵进步，各大指数呈现强力反弹，背后反馈的是市集预期的改善。计策加码下，哪些行业存在结构性契机？后续市集将如何演绎？

　　近期，公募基金三季报陆续流露，中欧基金旗下多支居品功绩亮眼，融会出竞争上风，记者梳理盘货了中欧绩优居品的投资操作额外基金司理对市集走势的研判。“成长股在当年三年经验了深度弯曲，成长与价值的比价纵向来看仍是处于历史低位，具备较高的性价比；跟着制造业的产能慢慢出清，产能周期往后光年看也有回转的迹象。”中欧基金中生代基金司理代表刘伟伟暗示。

　　刘伟伟：市鸠合弥远拐点或已出现

　　行为昨年年底开采的首批浮动费率基金，中欧时期共赢搀杂发起A当年六个月收益率达23.99%，大幅跑赢功绩比较基准约13个百分点（功绩比较基准：11.05%）。刘伟伟是新兴产业成长格调的代表，擅长科技成长规模投资。

　　他掌舵的其他居品也在本年取得了不俗的功绩薪金。重仓电力设备、通讯等的中欧成长前卫搀杂A当年六个月收益率达24.09%，远超11.93%的功绩比较基准；截止9月30日的当年一年，功绩位列星河证券同类基金名次前3%。

　　中欧明睿新常态搀杂A当年六个月收益率达19.82%，跑赢12.93%的功绩比较基准；截止9月30日的当年一年，功绩位列星河证券公布的同类基金名次前5%。

　　最新流露的中欧时期共赢三季报炫耀，刘伟伟在三季度主要加多了电子、互联网、通讯、汽车的建树比例，而农林牧渔、电力设备、机械设备的建树比例有所下跌。组合在行业建树上保持了相对平衡的情状，但举座魄调依旧偏成长，标的上以各个行业的优质公司为主。除了成长地点除外，还建树了一些低估值的传统行业，如工程机械、化工等，这些行业仍是慢慢炫耀出右侧回转的信号，但愿借此平抑组合的波动。

　　刘伟伟觉得，经验数年深度弯曲后，市集的中弥远拐点或已出现。跟着经济回升的信号越来越多，期待看到更多的行业出现筹办趋势的回转。

　　蓝小康：中国各行业优质公司的订价尚未反馈其弥远竞争力

　　凭借对宏不雅经济周期的把合手和从下到上挖掘个股的才略，中欧基金价值策略组组长蓝小康掌舵的多支居品剖释优异。

　　其中，中欧融恒平衡搀杂A当年半年收益率达13.91%，跑赢8.15%的功绩比较基准。该居品股债平衡，力求限度回撤的前提下创造弥远舒适逾额收益，截止9月30日的当年一年，功绩位列星河证券同类基金名按序一。

　　优选A+H两地低估值、高红利个股的中欧价值薪金搀杂A当年半年收益率达15.59%，跑赢11.05%的功绩比较基准。该居品聚焦“高股息、上游资源、中特估”三条投资干线，开采以来相较基准逾额收益舒适，截止9月30日的当年一年，功绩位列星河证券公布的同类基金名次前3%。

　　持仓结构上，蓝小康延续了二季报的重要词：稳增长、高股息、一带一谈、上游资源、重化工业、国企、港股。不同的是，当今把“稳增长”放在前边，因为计策出现较彰着的弯曲，对于顺周期的品类可以更乐不雅地期待。具体到行业上，他看好工程机械、建筑建材、非银、银行、房地产、有色、石油化工、船运造船、家电等地点。对于弱周期的红利股和利率债，则持相对严慎的立场。

　　蓝小康对国际样式和宏不雅趋势的研判独具视角，值得关切。他在中欧融恒平衡最新三季报中暗示，过往的一个季度，宏不雅经济处于磨底经过中，尤其是一线城市，这稳健经济周期的端正。加之好意思国降息仍是落地，监管层赶快在金融、财政等方面作念出弯曲舒适宏不雅经济，力度较大；证监会饱读动筹办质料好、有有余现款流的企业通过分成、回购股票走动馈投资者，同期明确提议对于中枢宽基指数因素股、对于破净个股的关切。这些动作充分体现了有筹备层对于股票市集的嗜好。

　　在蓝小康看来，与国外的股市比较，中国各行业优质公司的订价并未能反馈中国企业的弥远竞争力。化工、钢铁、电板、乘用车、商用车、工程机械、造船等诸多行业的优质公司估值皆低于大家同类企业，但事实上中国企业的市集份额还在进步，体现了更强的竞争力，却并未被大家投资者作念公允的久期订价。他服气，价值端正早晚会回首，而跟着好意思国干与降息周期以及国内计策的转向，回首的时机仍是锻真金不怕火。

　　周蔚文：增佳偶部电板企业、AI上游产业链、优质整车公司

　　中欧基金权力投决会主席周蔚文掌舵的中欧新趋势搀杂（LOF）A当年半年功绩增长11.57%，高于10.22%的功绩比较基准收益率。截止9月30日当年一年、三年、十年，功绩位列星河证券同类基金前12%、15%、11%。

　　行为投资“宿将”，周蔚文宝石基本面深度征询，在市集牛熊变化中，束缚迭代弥远价值投资理念与重要论。其处治的中欧时期前卫股票A当年半年收益率12.26%，同期功绩比较基准为8.22%，截止9月30日的当年一年功绩位列星河证券同类名次前16%。从更弥远的维度看，另一支居品中欧新蓝筹搀杂A截止9月30日当年十五年的功绩位居星河证券同类名按序2。

　　周蔚文在中欧新趋势最新三季报中暗示，基金举座看护较高仓位运作，相对市集超配生息、基础化工和科技制造业，但辩论到生息行业的居品价钱处于历史较高位置，减持了部分居品成本和产量均有不细则性的公司个股。

　　此外，主要加多建树了三个地点：一是头部电板企业，因不雅察到锂电价钱干与磨底颠簸阶段，头部电板企业的盈利韧性连接超预期，异日两年跟着行业见底回暖，公司有望获取可以的利润；二是跟着AI产业链接冲突时候的天花板，模子才略连接进步，以算力为代表的AI上游产业链受益明确，链接增配了联系优质公司；三是居品竞争上风隆起重叠国外市集份额预期进步的整车公司。同期，根据中报功绩，减持了一些运营质料不足预期、环比功绩链接恶化、异日一段时期仍难有筹办拐点的公司，触及公用奇迹、家电、旅游和航空等行业。

　　风险领导：

　　名次开头：中国星河证券基金征询中心，中欧成长前卫搀杂（A类），当年一年（2023.10.1--2024.9.30）同类型名次49/1677，基金分类：2.1.1 偏股型基金（股票高下限60%-95%）（A类）。

　　中欧明睿新常态搀杂（A类），当年一年（2023.10.1--2024.9.30）同类型名次78/1677，基金分类：2.1.1 偏股型基金（股票高下限60%-95%）（A类）。

　　中欧融恒平衡搀杂（A类），当年一年（2023.10.1--2024.9.30）同类型名次1/46，基金分类：2.4.1 股债平衡型基金（A类）。

　　中欧价值薪金搀杂（A类），当年一年（2023.10.1--2024.9.30）同类型名次48/1677，基金分类：2.1.1 偏股型基金（股票高下限60%-95%）（A类）。

　　中欧新趋势搀杂（A类-LOF），当年一年（2023.10.1--2024.9.30）同类型名次202/1677，当年三年（2021.10.1--2024.9.30）同类型名次150/1021，当年十年（2014.10.1--2024.9.30）同类型名次33/316，基金分类：2.1.1 偏股型基金（股票高下限60%-95%）（A类）。

　　中欧时期前卫股票发起式（A类），当年一年（2023.10.1--2024.9.30）同类型名次52/330，基金分类：1.1.1 纪律股票型基金（A类）。

　　中欧新蓝筹活泼建树搀杂（A类），当年十五年（2009.10.1--2024.9.30）同类型名次2/62，基金分类：2.1.5 偏股型基金（股票上限80%）（A类）。

　　数据开头基金依期论述，截止2024/09/30。基金的过往功绩并不预示其异日剖释，基金处治东谈主处治的其他基金的功绩并不组成基金功绩剖释的保证。中欧时期共赢搀杂发起A1的开采以来涨跌幅49.17%， 同期功绩比较基准10.10%。历任基金司理：刘伟伟20231128-处治于今。

　　中欧成长前卫搀杂A的开采以来涨跌幅2.39%， 同期功绩比较基准5.27%。2023年基金涨跌幅和同期基准剖释为-19.96%/-8.61%。历任基金司理：刘伟伟20221122-处治于今。

　　中欧明睿新常态搀杂A的开采以来涨跌幅184.94%， 同期功绩比较基准30.72%。2019-2023年基金涨跌幅和同期基准剖释为65.61%/28.68%，57.08%/21.73%，47.93%/-5.92%，-27.29%/-14.89%，-25.55%/-8.91%。历任基金司理：周蔚文20211217-20240322，刘伟伟20210208-处治于今，周应波20161201-20211217，刘明月20160303-20161201。本居品于2020/10 修改投资领域，加多存托字据为投资标的。本居品于2021/9 修改投资领域，加多港股通标的股票为投资标的，删除中小企业私募债、权证。详阅法律文献。

　　中欧碳中庸搀杂发起A的开采以来涨跌幅-22.04%， 同期功绩比较基准-24.03%。2022-2023年基金涨跌幅和同期基准剖释为-5.04%/-11.2%，-31.34%/-21.31%。历任基金司理：刘伟伟20220304-处治于今。

　　中欧融恒平衡搀杂A的开采以来涨跌幅21.06%， 同期功绩比较基准5.28%。2023年基金涨跌幅和同期基准剖释为-4.2%/-4.31%。历任基金司理：蓝小康20230321-处治于今。

　　中欧价值薪金搀杂A的开采以来涨跌幅22.54%， 同期功绩比较基准2.92%。2023年基金涨跌幅和同期基准剖释为-4.8%/-8.45%。历任基金司理：蓝小康20230609-处治于今。

　　中欧红利优享活泼建树搀杂A的开采以来涨跌幅101.02%， 同期功绩比较基准2.70%。2019-2023年基金涨跌幅和同期基准剖释为43.27%/17.48%，25.77%/7.24%，27.63%/7.58%，-10.2%/-12%，-2.92%/-6.84%。历任基金司理：蓝小康20180420-处治于今，曹名长20180419-20210210，卢博森20180419-20200529。本居品于2020/10 修改投资领域，加多存托字据为投资标的。详阅法律文献。

　　中欧新趋势搀杂（LOF）A的开采以来涨跌幅261.50%， 同期功绩比较基准73.00%。2019-2023年基金涨跌幅和同期基准剖释为54.83%/28.63%，60.26%/20.36%，1.33%/0.33%，-13.51%/-16.52%，-14.49%/-8.72%。历任基金司理：林英睿20150529-20160617，魏博20120815-20140110，周蔚文20110816-处治于今，刘水云20101230-20130228，王海20100902-20120118，王磊20080829-20100902，殷觅智20070129-20090716。本居品于2020/10 修改投资领域，加多存托字据为投资标的。详阅法律文献。

　　中欧时期前卫股票A的开采以来涨跌幅231.19%， 同期功绩比较基准-10.65%。2019-2023年基金涨跌幅和同期基准剖释为65.53%/24.32%，56.47%/19.31%，10.32%/14.62%，-25.63%/-18.04%，-13.41%/-6.19%。历任基金司理：周蔚文20211217-处治于今，罗佳明20211217-处治于今，刘伟伟20211217-20230118，周应波20151103-20211217。本居品于2020/10 修改投资领域，加多存托字据为投资标的。详阅法律文献。

　　中欧新蓝筹搀杂A的开采以来涨跌幅520.55%， 同期功绩比较基准70.19%。2019-2023年基金涨跌幅和同期基准剖释为59.13%/22.76%，42.77%/17.81%，3.39%/-1.27%，-13.93%/-12.03%，-12.87%/-5.5%。历任基金司理：冯炉丹20211014-处治于今，金媛媛20180827-20200922，林英睿20150529-20160617，周蔚文20110523-处治于今，沈洋20090624-20110523，刘杰文20080725-20090924。本居品于2020/10 修改投资领域，加多存托字据为投资标的。详阅法律文献。

　　中欧匠心两年持有期搀杂A的开采以来涨跌幅46.17%， 同期功绩比较基准12.72%。2019-2023年基金涨跌幅和同期基准剖释为6.75%/8.54%，67.83%/16.24%，-1.79%/-1.95%，-16.16%/-13.01%，-15.39%/-6.03%。历任基金司理：周蔚文20190611-处治于今。本居品于2020/10 修改投资领域，加多存托字据为投资标的。详阅法律文献。

　　中欧精选依期敞开搀杂A的开采以来涨跌幅67.80%， 同期功绩比较基准14.43%。2019-2023年基金涨跌幅和同期基准剖释为62.42%/23.27%，58.26%/17.62%，1.88%/-2.34%，-12.35%/-14.1%，-15.69%/-6.7%。历任基金司理：周蔚文20161201-处治于今，刘明月20160108-20161201，曹剑飞20150318-20160408。本居品于2020/10 修改投资领域，加多存托字据为投资标的。详阅法律文献。

　　基金有风险，投资需严慎。基金处治东谈主欢喜以结识信用、死力遵法的原则处治和哄骗基金金钱，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩并不预示其异日剖释，基金处治东谈主处治的其他基金的功绩并不组成基金功绩剖释的保证。

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背负剪辑：石秀珍 SF183